近期，播恩集团股份有限公司（以下简称：“播恩”或“公司”）发布2023年第一季度报告，报告显示，2023年一季度公司实现营收3.19亿元，同比增长29.7%；归母净利润1852.38万元，同比大幅增长1426.9%。

据了解，播恩主营业务为饲料的研发、生产、销售，包括优质教槽料、乳猪料等高端幼小猪营养产品。目前，播恩产品以猪用饲料为主，但是在2022年公司已经开始推出蛋鸡饲料新产品。未来，随着新产品的逐步放量，公司经营风险随之分散，届时抵御上游原料、下游猪价周期性波动风险的能力有望明显上升，整体经营业绩也将趋于稳定。

“伴随近期生猪存栏及出栏数量的回升，客户需求不断提升，为满足日益增长的市场需求，公司需打破现有产能限制。”播恩年报指出。

具体而言，播恩将通过在市场潜力大、交通便利、生产条件良好的地区加快饲料工厂投资建设、稳步提升公司饲料产品的生产能力，保障产品充分及时供给。同时，公司将通过生产能力的提升，促进规模经济发展，降低固定成本分摊，从而提高公司利润水平。

基于上述逻辑，播恩今年上市时的募投项目集中于产能提升，并计划建设赣州年产24万吨饲料项目、浙江播恩年产12万吨饲料项目、重庆八维生物年产12万吨饲料项目等。

需要指出的是，截至目前，播恩已经在全国设立若干销售区域，销售范围已基本覆盖全国主要生猪养殖省市。

年报也显示，播恩来自华东、华南、西南区域的销售收入占比较高，未来随着对下游大型养殖厂客户的开拓，并进入到更多大型养殖厂供应商名录，有望为公司带来更多收入端的增量。

“公司将积极拓展蛋鸡饲料产品，不断推出新型产品组合，从而提升公司产品的市场适应性和先进性，有效提高公司产品竞争力。”播恩年报指出。

而在2022年，播恩已经推出了蛋鸡饲料新产品，该板块业务增长迅速，当期公司禽饲料销量、销售收入分布同比增长808.74%、793.52%。

虽然目前公司禽饲料业务占营业收入比例较小，但是随着播恩后续产能扩大和市场销售渠道的拓展，该产品有望为公司带来更加丰富的收入来源。

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