OLED：柔性显示，大有可为

　　OLED作为LCD之后最具潜力的新型显示技术之一 ，能够实现自发光，具有驱动电压低、快速响应、超轻超薄、柔性显示、对比度高、可视角广 、色彩饱和度高、抗震性好等性能优势，正在各个领域呈加速渗透趋势，伴随 OLED 技术成熟和成本优化 ，OLED 正进入黄金时代。

　　供需端：多应用加速渗透，国内产能快速释放

　　(1)需求端：目前，手机等小尺寸市场仍然是 OLED 最大的应用市场，但OLED在中大尺寸市场正呈加速渗透趋势。1 )小尺寸：根据 Omdia 数据， OLED 在智能手机的渗透率从 2020年初的33%迅速提升到2022年末的60% ，是近几年智能手机最大的技术创新之一 。市场对于折叠屏等多样化的屏幕需求有望助力 OLED 在智能手机市场渗透率进一步提升。2)中尺寸：IT、车载市场等 OLED 应用前景广阔。由于汽车智能化趋势以及 OLED 本身可弯曲、响应快 、对比度高等优势，OLED 正在成为车载 、平板、PC 等中尺寸高端产品应用的主流技术选择之一 。3)大尺寸： 韩厂主推，TV等大尺寸市场 OLED 渗透率稳步提升 。 (2)供给端：三星 、LG等韩厂技术主导，但京东方、维信诺等中国大陆企业加快产能布局 ，根据 Omdia 统计的产能数据 ，韩厂在 OLED 市场的产能占比已经从 2018 年的 84%左右下降至 2022 年的 60%左右 ，OLED产能正在加速向中国大陆转移。

　　产业链： 国内产能崛起 ，产业链国产替代正当时

　　OLED 产业链主要可以分为上游的设备制造 、有机材料和组装零件，中游的 OLED 面板制作，下游的终端应用。伴随国内OLED产能的释放 ，上游国产原材料和设备厂商有望迎来“行业成长+国产 替代 ”的双轮驱动。具体来看，OLED有机发光材料是 OLED 产业链中技术壁垒最高的领域之一 ，长期被海外企业专利垄断，伴随海外专利到期及国内技术突破， 国产厂商迎来发展良机 ;掩膜版是平板显示生产制造过程中的关键材料 ，在美日企业主导的背景下， 国产厂商正在加速突破;驱动 IC 长期被韩台厂商主导 ，国产替代空间广阔 ;国产OLED设备厂商也正在从早期以后段检测设备为主逐步向阵列、蒸镀等前段设备突破，加速国产替代。

　　OLED 是目前最有潜力的新型显示技术之一 ，在智能手机等小尺寸领域渗透率快速提升，同时在中大尺寸领域不断渗透 。当前全球 OLED 产能正逐步向中国大陆转移，伴随国内OLED产能释放，国内OLED产业链公司正迎来黄金成长期。

　　相关公司

　　维信诺:维信诺成立于2001年，是中国大陆第一家 OLED 产品供应商。维信诺是一家基于清华大学有机发光显示器(Organic Light Emitting Display )技术成立的，集 OLED 自主研发、规模生产、市场销售于一体的高科技企业。2002年，维信诺开始主导制定 OLED 国际标准和国家标准， 至今共负责制定或修订了 5 项 OLED 国际标准 ，主导制定了 7 项 OLED 国家标准和9项 OLED 行业标准。其生产的 AMOLED 面板已经稳定向荣耀、 华为、OPPO、小米等诸多官产手机品牌供应 。维信诺产品覆盖智能手机 、智能穿戴 、平板电脑 、车载显示等领域 ，具有全面显示 、超窄边框 、高刷新率、低功耗 、高画质等诸多优异特性。

　　奥来德 :奥来德是国内领先的 OLED 有机发光材料和蒸发源设备制造企业 ，是国内少有具备生产 OLED 有机终端材料能力的厂商 ，并且在在蒸发源设备领域中，打破了国外的技术壁垒，取得了核心技术话语权，成功实现该核心组件的自主研发 、产业化和进口替代 。有机发光材料为 OLED 面板制造的核心材料 ，蒸发源为 OLED 面板制造的关键设备蒸镀机的核心组件，经过近 15 年的行业技术经验积累，公司已向维信诺集团 、和辉光电、TCL 华星 集团 、京东方、天马集团、信利集团等知名 OLED 面板生产企业提供有机发光材料 ， 已向成都京东方 、云谷(固安)、武汉华星 、武汉天马提供蒸发源设备 ，并与合肥维信诺订立了蒸发源设备合同，其中成都京东方与云谷(固安) 的蒸发源设备已完成验收 ，且产线已投产 ，运行状况良好 。凭借稳定优质的产品质量 ，公司与上述客户建立了稳定的合作关系 。 目前奥来德业务覆盖传输功能材料 、电子功能材料 、发光功能材料 、其他功能材料和 OLED 中间体五大类 ，上百个品种 ，产品工艺成熟 ，品质优异 ，多种产品已通过国内外多家公司的测试并已批量生产。

　　参考资料：20231123-民生证券-OLED行业深度报告 ： OLED黄金时代开启， 产业链国产替代正当时