本周A股指数呈现横盘震荡走势。具体看，上证指数一周下跌1.19%，收报3212.24点；深证成指下跌2.08%，收报12072.73点；创业板指数下跌2.79%，收报2637.94点。

行业/概念板块表现方面，房地产、农林牧渔、种业、物业管理板块方面涨幅领先；上周表现优异的电子身份证板块则有所回落，跌幅居前。

个股方面，受氢能源政策等利好影响，粤水电收获5连板，一周累计涨幅61.16%，成为本周个股涨幅冠军。

大盘指数经历了上周的反弹，本周的横盘震荡，后市会走出怎样的走势？投资者又该如何配置投资主线？有机构表示，A股尚未到趋势反转的时机，指数仍将处于区间震荡。配置上，围绕低风险特征，紧扣顺通胀+高股息、公共投资、困境反转三条主线。

重点数据一览

热点复盘

【房地产】

本周房地产板块表现抢眼，一周上涨8.03%。天保基建以60.91%的周涨幅，领跑其他个股。此外，冠城大通、阳光城、信达地产、中交地产等个股涨幅居前。

消息面上，3月23日，哈尔滨市宣布拟废止实行区域性房地产限售政策。随着多个城市的房贷出现放松，机构持续看好地产板块配置机会。

信达证券表示，3月份受疫情影响，市场回暖速度有所停滞，但当前房地产行业经营环境较 1-2 月份确实有明显好转。当前时点，建议重点关注能够持续扩表，维持全国化扩张大型国企央企如保利地产、金地集团、招商蛇口、中海地产、华润置地，以及区域优势明显，能够实现差异化竞争的区域龙头如滨江集团、旭辉控股、金科股份、新城控股等。物业板块方面，建议重点关注独立性强、外拓和增值服务具备持续扩张能力的金科服务、旭辉永升服务、碧桂园服务和华润万象生活。

开源证券指出，持续看好2022年地产板块配置机会，政策面持续改善，低效产能继续出清，行业格局显著改善。优质企业具备长期估值提升基础。建议关注保利发展、金地集团、招商蛇口等。

【农林牧渔】

农林牧渔板块本周表现同样不错，个股方面，天邦股份、正邦科技、京基智农位居涨幅榜前三。在地缘冲突、通货膨胀、气候变化等多重因素影响下，机构预计，2022年粮食价格有望持续走高。种植产业链相关标的有望受益。

天风证券认为，2022年粮食价格有望持续走高。种植产业链相关标的有望受益：1）种子板块：粮价上涨拉动农民种植积极性，且农户偏好购买品质较好的种子以保障产量。预计2022年头部种子公司有望迎来量价齐升的景气局面。叠加转基因玉米、大豆有望完成商业化销售，技术储备领先、品质优势明显的种子企业有望扩大市占率。继续推荐大北农、隆平高科、登海种业(玉米种子龙头，有望把握转基因玉米机遇)、荃银高科。 2）农资板块：新洋丰。 3）种植运输板块：苏垦农发、北大荒、厦门象屿。 4）农业节水板块：大禹节水。

国海证券指出，小麦、玉米价格维持高位，种子需求保持高景气度。长期来看，种子法修订有利于行业集中度提升和龙头公司市占率提高。 中长期转基因种子商业化进程将持续推进。推荐隆平高科、登海种业，关注苏垦农发、荃银高科等。

【氢能源】

3月23日，国家发改委发布氢能产业发展中长期规划（2021-2035），对行业定位而言，规划提出将氢能作为国家能源体系的重要组成部分。受此消息影响，氢能源板块引发市场关注。氢能源概念股粤水电更是以61.16%的周涨幅领跑两市A股。

中信证券表示，中长期规划明确了氢能在能源体系中的重要地位，有利于提振市场对行业长期发展的信心。建议关注符合产业规划预期、在相关环节积极布局、有先发优势的公司：燃料电池电堆、系统相关的亿华通、雄韬股份，全产业链布局的美锦能源、东方电气，氢能重卡领域的潍柴动力，质子交换膜等关键材料领域相关的东岳集团、泛亚微透，在储运设备环节相关的京城 股份、雪人股份、冰轮环境、富瑞特装，绿氢生产和应用相关的宝丰能源。

不过，在氢能源个股广受关注背景下，也有多位氢能源行业从业人员表示，氢能源产业正处于行业发展初期阶段，部分热点上市公司的“含氢量”也并不高。投资有风险，投机风险则会更大。以粤水电为例，目前公司的主营业务是水利水电及轨道交通等工程建设，水力、风力、太阳能光伏清洁能源发电氢能虽数清洁能源，但对于粤水电而言依旧是一场跨界。再如京城股份，公司前身的主营业务是印刷机，“含氢量”重点不在氢能，而在氢气瓶。

【煤炭】

3月22日，煤炭清洁高效利用工作专题座谈会召开，要求深刻认识新形势下保障国家能源安全的极端重要性，坚持从国情实际出发推进煤炭清洁高效利用，切实发挥煤炭的兜底保障作用，确保国家能源电力安全保供。

煤炭板块本周上涨3.98%，紧随房地产、农林牧渔板块，位居本周行业板块涨幅榜第三。山西焦煤、晋控煤业等个股涨幅居前。煤炭板块的良好表现同样引起了机构的关注。

国泰君安指出，提价窗口将至，焦煤高景气将持续显现。配置方面，建议关注：1）全年主线：高股息、绿电转型、成长性煤化工，中国神华、平煤股份、兖矿能源、靖远煤电、电投能源、中国旭阳集团、宝丰能源；2）坐拥海外煤矿资源：兖矿能源；3）资源优质企业：兰花科创、陕西煤业、 淮北矿业、山西焦煤、潞安环能、中煤能源、山煤国际、盘江股份。

信达证券则继续全面看多煤炭板块，继续建议关注煤炭的历史性配置机遇。现阶段行业基本面、政策底层逻辑与直接效果均利好板块估值修复提升，再考虑今年上半年业绩高增的确定性，当前是逢低配置煤炭板块最好的阶段。建议关注兖矿能源、陕西煤业、中国神华。

后市配置

国泰君安：从政策底到市场底，做好防守反击，而不是趋势反攻

国泰君安认为，行业配置方面：围绕低风险特征，寻找低估值与盈利改善的交集。当前选股逻辑重点应该聚焦于低风险特征的股票，关注低估值与盈利改善的交集，行业选择的重点在于消费与周期板块。具体而言，方向有三：1）顺通胀&高股息：煤炭、化工资源品；2）to G端或公共投资方向：光伏、风电、电力运营、电网、建筑等；3）困境反转与盈利确定性：生猪、白酒，关注 Q2 部分中游消费建材、轻工的底部弹性。

申万宏源：已“浴火”，待“重生”

对于大盘走势，申万宏源表示，22Q2市场仍需磨底，且不排除阴跌的可能性(基本面总量和结构都缺乏亮点，事件性冲击反复)。二季报期科技+消费可能迎来左侧布局机会。对于2022年可能的新主线，基于历史复盘提供两条线索：(1)重点关注涨价消费、数字经济、电子和医药细分领域的中期机会。(2)重点关注房地产和煤炭的投资机会。

国信证券：寻找“超跌反弹”主线

国信证券指出，在3月16日金融委会议提振信心、3 月 21 日国常会释放留抵退税明确目标后，市场开启了企稳的局面。从中观层面看，按照胜率来看煤炭、食品饮料、交运、地产四个行业大跌后反弹的概率最高，均在64%-65%。如果兼顾胜率和回报率，地产、建材、交运、食品饮料是历次大跌后，相对的胜率、回报率双适宜的行业。

财信证券：2022年A股市场大概率见底

财信证券判断 2022 年 A 股市场大概率见底，但通胀高企和疫情反复等原因，市场环境较为复杂。建议关注这些方向：（1）“稳增长” 主题。可关注：基建、建材和地产等。（2）新经济主题。建议关注行业快速增长的芯片半导体、高端制造等。（3）新兴消费主题。建议关注食品饮料和家电板块等。